援引火星財經報導，加密貨幣分析師 TheMoon 近日指出，根據歷史趨勢，比特幣區塊獎勵減半後，價格會在短期內不斷下跌。「如果歷史重演，比特幣價格將在不久的未來跌至 6,750 美元。」

根據其說法，造成這一情況的原因是許多小型礦工在區塊減半後就選擇退出市場。根據第二次減半時的數據，即 2016 年 7 月 9 日後的三週，比特幣價格下跌 21%，由 654 美元跌至 517 美元。

比特幣完成第三次減半後行情（來源：Coinmarketcap）

剛 5 月 11 日，比特幣迎來第三次減半，區塊獎勵從每 10 分鐘 12.5 枚下降到 6.25 枚。5 月 12 日，比特幣完成第三次減半時的價格落在 8,500 美元附近，與截至撰稿時的市場價格（報 8,850 美元上下）差距不算非常大。但從減半後的整體走勢來看，比特幣在經歷短時間上漲以及近一周的震盪行情後，於 5 月 20 日開始出現下行態勢。

雖然數據顯示在 5 月 14 日，比特幣曾一度飆升至 9,940 美元，在 5 月 18 日曾上攻試探「萬元大關」，較減半時價格上漲超過 15%。但隨後，比特幣進入震盪階段，在 9,200 至 9,800 美元間徘徊。「至 20 日開始向下試探，並於次日跌破 9,000 美元關口。在接下來的交易日內，儘管比特幣多頭一直努力將價格拉升至 9,000 美元上方，但空軍勢頭始終沒有降低。」

25 日早間時段，比特幣 1 小時內先後跌破 9,000、8,900 與 8,800，最低下探至 8,642 美元（幣安交易所數據），創 5 月 13 日以來新低，價格接近第三次減半完成時水平。

比特幣礦工拋售壓力

鑑於第三次減半後「挖幣」的收支平衡成本超過 12,000 美元，但市場價格遠不到 12,000 美元，礦工不得不出售部分現有供應以支付運營成本，「礦工持續出貨」，這個情況自然就可以理解。

有加密貨幣投資者直接道：「比特幣市場上就兩個賣方：礦工和交易所。」他解釋指，「市場上只有兩個賣壓，一是稀釋供應、向市場出售的礦工，這是通貨膨脹造成的隱性稅收。另外就是對交易者徵手續費並在市場上出售的交易所。」

BYTE TREE terminal 數據

從 BYTE TREE 網站數據可見，礦工的比特幣庫存參考指數 Miner’s Rolling Inventory（MRI）達到 103％，這意味著礦工出售的比特幣較平常更多，礦工形成的賣壓將在短期內繼續對比特幣的價格恢復構成威脅。

Tether 睽違數週後再度發行 1 億美元 USDT 救市？

MICA Research 分析師指出，當比特幣產量減半後，價格曾漲至 9,500 美元以上，「我們就看不到 Tether 印鈔提供流動性的舉動，但是這兩天比特幣禁不起礦工的賣壓跌破了 9,000 美元。然而在差不多的時間，我們也看到 Tether 昨天鏈上突然發行了 1 億美元 USDT，接下來可能將陸續輸血到交易所之中。觀察礦池的資金流出，可以發現上週礦池的動作頻頻，忙著把 BTC 從礦池地址中轉出，隨後比特幣就在市場中承受賣壓，顯示礦工確實正在出清庫存。」