三商美邦人壽3月底是淨值比不到3%,是四家進入「警戒區」的壽險公司之一,但三商壽1日舉行首季法說會時強調,4月底淨值已回升到3%以上,同時若因市場變化需要現金增資,大股東會全力支持。

三商壽同時公布,2019年底隱含價值(EV)達1,228億元,在調降投報率假設後,比前年底還增加2%左右,每股EV為51.8元,主要是去年三商壽稅後獲利53億元,且金融資產價值 也增加89億多元。

三商壽總經理張鎮坤表示,在強化淨值,提升資本適足率(RBC)上,所訂策略一直未變,長期策略就是調整資產負債結構,資產配置會注重可承受的風險,降低股票部位,增加固定收益部份,強化風險管理機制,提升停損的要求,減少人為判斷或情緒的問題,負債端則增加很多投資型保單,同時宣告利率上亦會謹守紀律。

張鎮坤指出,市場波動的確會對壽險公司淨值及資本適足率造成問題,若有需要會作現金增資,且三商壽的「大股東非常支持」,只是經營必須強調資本運用效率、但有需要仍是會增加現金,對於尋找策略投資人或加入金控則一向抱持開放態度,但目前沒有積極在找或在談。

由於新冠肺炎疫情及層出不窮的黑天鵝與灰犀牛,造成資本市場波動加據,三商壽表示,會強化透過其他綜合損益按公允價值(FVOCI)項下的債券操作,及股票投資也會更靈活,三商壽投資長林大鈞表示,為了保護淨值,現階段對市場的「多空」進行判斷,例如走空時會用反向工具來調節。

因為股債波動,三商壽3月底淨值由去年底361億元減為328億元,減幅9%,淨值比由去年底3.46%下滑到2.77%,主要是淨值下金融資產出現未實現損失137.8億元,其中股票有未實現損失171.6億元,債券則是有25億多元增值,且4、5月已回升逾半。三商壽強調,會積極控制股票等風險資產,進行即時停損,避免淨值波動度過大。