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华尔街太乐观!iPhone5G不会催动苹果超级週期?

商业投资 2020-05-01

苹果 (AAPL-US) 多头认为,今年秋季首款 5G iPhone 上市将引发「超级週期」,亦即新买家涌入、旧用户升级,然而一场 Covid-19 大流行挫伤了多头预期,现在 5G iPhone 秋季登场的具体时间表和需求的持久性均未有解答,LightShed Partners 分析师对多头理论提出质疑。

LightShed Partners 分析师 Walter Piecyk 和 Joe Gallone 週三将苹果股价打为「中立」评级,理由是对 5G 手机需求性的担忧,同时也发现了苹果公司服务策略中的缺陷。

「我们不认为 5G 会引发超级週期,也认为华尔街因对 5G iPhone 的期待,太过乐观评估苹果 2021 年营收和 EPS 预期。我们预期这最终必须下修。我们也担心其服务业务无法实现成长预期,投资者将难以就『苹果转型为经常性收入业务模式』这点持续给苹果股价更高的看法。」

依苹果公司政策规定,不会对分析师报告发表评论。

Piecyk 和 Gallone 报告指出,他们对苹果 EPS 的担忧不只有 Covid-19 大流行期间。6 月止的一季,iPhone 营收共识预期已经反映出此风险,「我们的担忧延续到下一季之后,根据苹果主要分销渠道无线营运商现有报导和评论,我们对 iPhone 的销售额预期越来越没有信心,我们也比同业更谨慎看待苹果服务部门的营收成长。」

LightShed 此前就曾对 「5G 超级週期」持怀疑态度,这回更将评论范围扩及苹果。「我们知道,无线营运商将增加广告支出,并使用新的网路运作方式来提高大众对 5G 的兴趣,但我们不认为这就足以推动苹果的超级週期到一种投资者可能期待的水准。」

「此外,现在疫情对我们之前的预期产生威胁,即基于近期门市关闭和中期经济影响,2020 年升级率将趋于稳定。」

分析师认为,因目前的状况而累积的需求可能在迈向 2021 年时推升 iPhone 的销售,提高苹果营收,但由于经济状况疲弱,至少会削弱一部分买气。

他们提到,华尔街共识预期 2021 日历年 iPhone 营收成长 20%,但他们认为只会成长 4%,因此他们的 iPhone 营收估计会比华尔街预期低 250 亿美元

与此同时,LightShed 也对苹果服务业务的成长共识预期抱持怀疑,其报告指出,「共识预期苹果服务业务 202 年营收可望成长 18%,我们认为这太高估了,2020 年的成长应该下修至 15%,而 2021 年进一步放缓至 13.7%。」

苹果週三股价上涨 3.3%,收 287.73 美元



出处:https://news.cnyes.com/news/id/4469681

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