前言：本文發布時間為 2018 年 11 月末，正值上輪比特幣市場熊市近最低谷時期。通過對比當年網際網路發展史，來闡述加密貨幣的將來景象會是什麼。

現在看虛擬貨幣的幣價很難不慫，但回顧過去是有意義的，我們可以通過觀察一個新型行業發展的歷程，來理解將來會發生什麼。

亞馬遜的股價在 1999 年網際網路泡沫高峰期的時候，每股市值 90 美金；而兩年後，在股價低谷期，每股只有 6 美金。

到 2007 年，亞馬遜的股價才回到 1999 年峰值的水平。

今天再看亞馬遜股價的圖形，當年的大起大落幾乎都不那麼容易察覺了。

但對於當年我們那批在 1999-2002 年間投資科技創業的人來說，那段時間永遠銘刻在記憶裡。那段殘酷時光對我們的網際網路信仰來說是非常極端的考驗。許多我的朋友和同事離開了這個行業，再也沒有回來。

儘管過去一年虛擬貨幣的資產相對美元縮水了 80-95%，但幣價仍然可能會繼續下跌。亞馬遜在網際網路泡沫破滅後的熊市裡一年跌去了 80%，在觸底之前股價又遭遇腰斬，距離其股價高點過去了幾乎兩年時間。

虛擬資產行業將面臨的是在低谷之後更沉重的打擊，幾乎肯定會發生。在網際網路泡沫後，監管層面大規模介入，對加密貨幣來說也會同樣發生。

幾乎當時所有的大公司都撤銷了網際網路部門，因為覺得徒勞無功而取消了他們發展網際網路的計劃。這些同樣會發生在虛擬貨幣行業。

當時許多牛人離開了網際網路行業，同樣的事情也會發生在虛擬貨幣行業。

但是，那些最終留下來的人得到了回報，儘管看起來時間上會很漫長。一直到 2007、2008 年，我們才看到網際網路產業有價值的回報出現；更高價值的回報出現在 2010 年及以後。

在市場的下行週期中，應該關注的是生活中的跡象（signs of life），小的項目最後會成長為大的項目。全球最大的博客網站 blogger 在 1999 年建立，後續幾年中數次險些關閉，2003 年被 Google 收購；Myspace，Linkedin，Facebook 這些公司都出現於 2002-2004 年之間，網際網路最終又重新走向復甦。

這就是我對於虛擬資產行業現在在哪裡，將來向何處前行的想法。

我相信某些虛擬貨幣（甚至是一批虛擬貨幣）在未來的 18 年間將會像現在亞馬遜的股價走勢一樣，但是我們必須做那些亞馬遜曾經做過的事情，躲避危機，創造價值，存活下來，堅持直到成功。

原文作者：Fred Wilson，1987 年開始進入風險投資行業。美國 USV 基金合夥人。本科畢業於麻省理工學院機械工程專業，獲得沃頓商學院 MBA 學位。USV 基金是 Twitter、Coinbase、Zynga、Tumblr 等公司的早期投資機構。

（以上內容獲合作夥伴 火星財經 授權節錄及轉載，原文鏈接 ）

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