比特幣（BTC）昨（10）日早間 8 點左右開始出現斷崖式下跌，在短短半小時重挫超過 1 千美元，價格從 9,600 美元猛跌至 8,600 美元以下，幣圈發出一陣陣「撕心裂肺」的哀嚎。

根據彭博綜合定價，截至今（11）晨 7 點 45 分，比特幣交易價格為 8,669 美元，較上週五破萬美元關卡時，下跌了 13％。不過，相較於 3 月 13 日的 4 千美元低點，比特幣價格還是翻了 1 倍多。

比特幣價格從上週五的 1 萬美元一度下探至 8,100 美元，清算了價值 2 億美元的多頭頭寸。分析師 Joseph Young 就認為，比特幣暴跌背後關鍵原因有三：強勁阻力位在 1 萬美元以上、巨鯨正在做空 BitMEX 市場、減半前的暴風疾雨。

10,200 至 10,500 美元是比特幣多年來的強勁阻力位

自 2018 年中以來，10,200 美元至 10,500 美元的範圍一直是比特幣的強勁阻力區域，儘管曾於去年 6 月突破 10,500 美元，而後迅速上漲至 14,000 美元，但比特幣在那之後，迄今已嘗試過 5 次上攻 10, 500 美元阻力位，但都以失敗告終。

比特幣在減半來臨之前從 1 萬美元回撤。資料來源：Tradingview

實際上，當比特幣在 5 月 8 日從 10,100 萬美元回落之時，就已經意味著這波阻力位的考驗未能過關，致使比特幣急劇回調。市場「巨鯨」在比特幣觸及 9,900 美元當下開始瘋狂拋售，導致 BitMEX、Binance Futures 等平台上有大量多單被清算，估計在短短一個小時內，共有價值超過 2 億美元的多頭頭寸被迫平倉。

市場「巨鯨」在比特幣暴跌當下迅速脫手

分析師 Joseph Young 認定，比特幣在 10,200 美元高位進入下行通道之後，市場「巨鯨」便開始在主流加密貨幣交易所激烈做空比特幣，Binance Futures、BitMEX、Deribit  和 OKEx 這四大衍生品交易所的未平倉合約持倉量出現暴跌。

BitMEX 比特幣期貨合約的未平倉合約。資料來源：Hsaka

分析師表示，未平倉頭寸的迅速下降表明，隨著拋售壓力增強，期貨市場中過度槓桿的買方陷入了困境。

Bybit、Binance Futures 和 BitMEX 的資金費率均保持在 -0.05％ 左右。Joseph Young 解釋道，若資金費率在比特幣價格下跌時出現負值，這就表示，市場上空頭氛圍凝重，並期望比特幣進一步下跌。

換言之，許多交易者，尤其是市場巨鯨在長期趨勢的關鍵逆轉點押注，比特幣會在短時間內急劇下跌。

減半前的暴風疾雨

截至發稿時，比特幣減半倒數 14 小時，所有主要加密貨幣平台上的交易活動均大幅增加，芝商所（CME）持有大額「未平倉合約」（期貨頭寸超過 25 枚比特幣）的交易者共有 66 位，創下歷史新高。

對此，Joseph Young 表示， 每每有大量新鮮投資者因重大事件而入場，比特幣就會迎來一波急劇拋售潮。舉例而言，2016 年比特幣區塊獎勵減半之後，交易員當時原本是想「趁利好消息沽貨」，沒想到市場因此出現「sell the news」反應，導致比特幣價格下跌 30％ 以上。

火幣砸盤重挫市場士氣？

不過，市場上也有不同的聲音。加密貨幣研究團隊 MICA Research 就表示，比特幣暴跌當下，「就已第一時間確認來源是火幣」。分析師解釋道，

有可能是背後礦池相關人員先行撤退，拋售的持有者認為後面散戶追價意願不高，因此趁機一口氣全部拋出去，直接獲利了結出場走人。