比特幣在五一前的最後一個工作日走勢跌宕起伏，早間一波發力走強，從7700 USDT關口附近開始上漲，最高升至9400 USDT上方，日內一度大漲超過10%，回升至「3.12暴跌」前的價位。不過漲勢並不是很穩，截至發稿時，比特幣已回落至8800 USDT附近。

價格衝高回落大幅波動下，市場爆倉數據也有所成長，分布室查詢幣coin數據顯示，截至目前，最近一小時爆倉金額約4.10億人民幣，最近24小時爆倉總數約42億人民幣，最大單筆爆倉單發生在Bitmex-XBT，價值681萬美元。

據CMC數據顯示，伴隨著比特幣的大漲，加密貨幣市場總市值，一度回升至2600億美元上方，24小時總交易量也突破2500億美元，比特幣市佔率更是接近了66%。

機皇螞蟻礦機 S9 恢復盈利

比特幣恢復上漲的行情下，機皇螞蟻礦機S9也重新開機，根據f2pool數據顯示，如果以電費 0.05美元/度計算，螞蟻礦機S9的電費所佔比例達86%，每日淨收益為0.25美元左右。目前，距離豐水期大概還有半個月時間，S9的每日淨收益還有望持續上漲。

比特幣暴漲的主要推動因素

據CNBC報導，產業參與者將比特幣這波漲勢，歸因於兩個主要因素——央行貨幣政策，以及即將到來的比特幣減半。 

世界各地的主要央行已經推出了巨額的刺激計劃，以緩衝新冠病毒大流行對經濟造成的影響。他們還表示願意採取更多行動。這也是過去幾天股市上漲背後的一個因素，並已滲透到比特幣和其他加密貨幣中。

加密貨幣交易所Luno的業務發展主管Vijay Ayyar表示：「我的感覺是，儘管整體市場並未反應實際情況，但聯準會也清楚地表示出，美國會做任何事情以確保經濟穩定（分布室注：聯準會承諾在經濟復甦前，將基準利率維持在接近於零）。由於新資金的湧現，我們可能會看到大量資金流入股市和加密貨幣。」

比特幣與以往的減半卻似有不同

市場雖然也普遍認為，減半行情是推動比特幣上漲的一個不可忽視的因素，但CryptoCompare的一份新報告指出，五月比特幣減半的情況，與之前發生在2016年和2012年的兩次完全不同。

分布室注：大概在五月中旬左右，作為採礦獎勵而發行的比特幣供應量將減少一半。這一事件被稱為「減半」，每四年發生一次，並被嵌入比特幣的代碼中。

根據以往的經驗，此前的減產往往和價格上漲同時發生。根據理論學家的說法，減半使得開採比特幣的成本大大提高；而由於比特幣的供應量可能會以較慢的速度成長，因此對單個比特幣的需求也會增加，從而推高價格。

據谷歌趨勢數據顯示，人們對比特幣今年的減半的興趣已經超過了2016年的一半（分布室注：今年是自2008年比特幣誕生以來的第三次減半）。

市場正變得更加成熟

不過CryptoCompare卻認為，「我們可能不會看到減半時間下比特幣價格的大幅上漲。」首先，2020年的每日交易量已所有上漲，這意味著「我們有更廣泛、更大的市場參與者、更成熟的交易所和更發達的衍生品市場。」

研究主管Constantine Tsavliris對此表示：「市場更加成熟和高效；市場在未來關於事件的定價方面做得更好，市場上可能存在的任何套利機會，都很快（透過）交易完成了。」

CryptoCompare提供的數據顯示，2016年，交易所每日比特幣總額通常不超過10億美元。但如今，交易所的交易量遠不只於此。以3月13日為例，（分布室注：比特幣在3.12日暴跌至5000美元下方），頂級交易所（根據CryptoCompare的排名）的日交易額，合計達到了216億美元。

Tsavliris補充說，由於巨鯨比以前「富裕的多」，它們不太可能出售大量的加密貨幣。

另一方面，受比特幣減半影響最大的比特幣礦商「在2020年將成為規模較小的參與者」，與龐大的市場巨鯨相比相形見絀。根據CryptoCompare的數據，2016年的減半「可能對比特幣價格產生了更大的影響，因為（當時）出售比特幣的礦商代表著更大、更有影響力的拋壓」。

CryptoCompare表示，這反映在期權市場上，買家在比特幣達到指定價格時進行交易。根據「隱含波動率」指標，市場「更擔心比特幣價格下跌的負面影響，而不是潛在的上行影響。」

這可能是因為比特幣追蹤了股市的由於新冠病毒而導致的崩潰行情。黑色星期四（分布室注：3月12日）比特幣大跌，而且才剛剛開始顯示出健康的復甦跡象。CryptoCompare表示，如果類似的事情再次發生，「如此劇烈的外部衝擊對比特幣價格的影響，可能會在很大程度上，抵消減半等這些事件的預期影響。」

目前，Tsavliris認為期權市場可能更傾向於規避風險。它甚至可能包括「許多買入保護性看跌期權的礦工保護自己，將持有被開採的基礎比特幣的風險降至最低。」

如果連礦商都不相信價格會上漲，那麼我們或許有充分的理由認為，減半可能最終會「反映在價格中」。

比特幣巨鯨Joe007：大型參與者在誘多

著名交易員、比特幣巨鯨Joe007警告稱，持續的牛市可能是「假象」。他稱比特幣的上漲是「有組織的FOMO情緒」， 其中大型參與者正在利用「減半」操縱小型交易者進入市場。（分布室注：他目前正因做空比特幣，每月蒙受2000萬美元的損失）

Joe007今日轉推了ZeroHedge的Tyler Durden的推文 「每周的比特幣圖表顯示出流動性較低，它經歷了一個滑稽的循環。我希望，減半將在經濟上摧毀盡可能多的中國礦工，我們實際上可以擁有一個更合理的牛市，而不是這部充斥著大量垃圾的電影。」

冷靜的市場參與者可能會注意到，Schiff對比特幣的批評並非沒有根據。比特幣確實是一種非常不穩定的資產，由於其相對較小的市值，它很容易受到巨鯨操作的影響。

畢竟比特幣曾在不到一個月的時間裡，就從2019年的高點10500美元，跌至年度低點3800美元附近。

但有鑒於近期價格飆升背後的推手是現貨交易所，而非槓桿率過高的衍生品交易平台，這一次的情況可能有所不同。事實上，BitMEX的未平倉合約觸及歷史低點，而根據交易員Mohit Sorout的說法，這可能預示著真正的需求。

本文為巴比特資訊授權刊登，原文標題為「比特幣的「真減半VS假牛市」？」