這句話的前半段可以送給 Compound 了，Compound 依然開啟瘋狂之路。至於後半句，希望它也可以做到。
套利者，已經瘋狂地湧向 Compound ，用自有資金或借貸資金開始抵押借貸挖礦套利，演繹了人性的貪婪和資本永不眠。
一周鎖倉翻 6 倍，代幣上漲 14 倍
2020 年 6 月 16 日，是 Compound 瘋狂的開始，含蓄點說是向用戶分發治理代幣 COMP，簡單直接點說是借貸即挖礦。
說兩點瘋狂之處：鎖倉量翻 6 倍，治理代幣 COMP 漲了 14 倍，成為 DeFi 市值第一。
根據 DeFi Pulse 數據顯示，6 月 22 日晚 Compound 平台上鎖定的代幣美元總價值已漲至 5.57 億美元，而在 6 月 16 日之前平台上鎖定的代幣美元總價值才 0.9 億美元，短短幾天時間漲了 6 倍多。
曾經的 DeFi 龍頭老大 Maker 如今被按在地上摩擦，鎖倉量被超越。
Compound 能在短短幾天時間內暴漲的鎖倉量，都是為了來挖 COMP 的，再直接點說是為了高額利息而來。
6 月 9 日時，大家在為 DeFi 市值重返 20 億美元而歡呼，如今在 Compound 的助力之下，DeFi 的市值已經邁過了 60 億美元。
6 月 22 日晚， COMP 價格為 256 美元，總市值也已超過 MKR ，成為 DeFi 領域第一。
那這 COMP 的收益如何呢？由於 Compound 沒有預售，但其股權投資者可以獲得代幣，可以看成 COMP 代幣的初始價格。
Compound 在種子輪融資 820 萬美元，A 輪融資 2500 萬美元，一共募資 3320 萬美元，分配了 2,396,000 枚 COMP 代幣。那麼 COMP 價格=3320 萬美元/2396000=13.856 美元。
而 Compound Team 在 COMP 開挖的第一天，在 Uniswap 上放上 2000ETH / 25000 COMP 交易對，即給 COMP 上所定價為：1 COMP= 0.08 ETH，即 18.4 美元。
意味著 COMP 從「私募輪」到現在漲將近 18 倍，從開盤價到目前漲了將近 14 倍。
Compound 之外，還有誰能打
Compound 如此火，那麼其他 DeFi 產品會跟進嗎？
在 DeFi 生態中，根據 dapp.review 數據，一共有 8 款抵押借貸產品，分佈在 3 個平台上，即 ETH、EOS、TRX，以 ETH 鏈上的為主。
從是否發幣的角度可分為：
發幣的項目：Maker(MKR)、Compound(COMP)、Aave(Lend)
無幣的項目：Nuo network、Dharma、lendf.me
而這些項目的抵押借貸模式，可分為四種模式：
1、Maker DAO，穩定幣模式，類比當舖，只貸不借；
2、Compound，流動池交易模式，類比銀行，隨存隨取；
3、Dharma，P2P 撮合模式，類 P2P 貸款，無法隨借隨還；
4、Aave，閃貸，無抵押貸款，轉為套利而準備。
曾經的老大 Maker 已經被按下去了，Dharma 模式因缺乏流動性整體欠佳，Aave 雖有閃貸一大套利功能但只適合少數機構用戶使用。還有誰能打呢？
如果從抵押借貸的模式上看，Maker、Compound、Aave 三者各有特點，能相互抗衡，而且三者都有自己的代幣，為何單 COMP 如此牛逼呢？
來看一組數據，根據 compound.finance 數據統計，6 月 22 日平台支付的利息為：211861 美元；而挖出來的 COMP 代幣為 2880 枚，如果按 250 美元的價格計算，則為 720000 美元。
720000 美元>211861 美元
這意味什麼？難道區塊鏈世界提前進入到負利率時代嗎？借錢還給倒貼錢了嗎？當然不是。因為 Compound 的盈利能力和 COMP 的價格已經脫鉤了。
超級君對於 COMP 的火爆感慨到：Defi 比 Dapp 的能量大多了。這條微博的評論區道出了真諦，DeFi 就是把 Dapp 整的那些沒用的前戲去掉，直入主題，就是要搞錢，當然酣暢淋漓！
看到這個，是否想起 ICO 的瘋狂，各種 ICO 的項目靠什麼賺錢呢？項目盈利嗎？不是，靠的是故事和拉盤能力。
對於 DeFi 的火爆場面，V 神也出來降溫。
這種降溫作用大嗎？可能像徵意義大於實際意義。因為，大家都是衝著錢來的，只要賺錢的血腥味在，資本瘋狂的湧入就不會停止。
暴利之下，機構入場套利
Compound 究竟有多暴利，看白特冪做的一個數據統計，如下圖。
不管是存錢，還是借錢多能獲利，利率還非常高。而且更有意思的是，從目前統計數據看，借錢的人獲利比存錢的人更高。那麼錢從哪裡來呢？來自 COMP 的二級市場交易。
這麼高的利率，自然少不了套利者，比如反复抵押借貸來挖礦。
1、個人操作太猛，抵押借貸也會爆倉
部分人覺得抵押借貸不會爆倉，於是按最大量進行抵押借貸來挖 COMP，事實太殘酷，穩定幣一丟丟波動，導致抵押借貸爆倉了。
這樣的爆倉，只能說太貪心了，沒搞懂規則，後果只能自負了。但有搞懂規則的中心化平台借貸，開始用別人的錢去「無風險」挖礦套利了。
2、機構入場套利，中間商賺差價
DeBank 數據顯示，6 月 18 日，中心化借貸平台 NEXO 向 Compound 存入 2000 萬 USDT ；6 月 19 日， NEXO 又再次向 Compound 存入 2800 萬 USDT；之後陸續向 Compound 存入資金進行挖礦套利，先後一共存入了約 6000 萬 USDT。而或許是受到輿論質疑的影響，NEXO 如今已經將存入 Compound 的 6000 萬 USDT 清倉。
但按存入時收益率計算，其年化收益率可達到 55.36%，而用戶在 NEXO 上的存 USDT 的利率為 10%。而中心化加密貨幣借貸服務商 Genesis 也表示，由於用戶借貸在到 Compound 上抵押借貸套利，如今穩定幣的借貸利率正在上升。
也就是說，用戶到中心化平台借貸，再到去中心化借貸平台抵押賺取利差，甚至是 NEXO 這樣的中心化平台親自下場到去中心化平台借貸，套利操作下，幾方都能吃到肉，但風險，誰擔還不知道。
從用戶的角度來看，你以為你把錢出借給借貸平台做穩健投資獲利，卻不知道在被別人用來套利。
NEXO 上的存款利率 10%，已經挺高的了。而許多中心化平台的利息，不算 COMP 的獎勵，存款利息都沒有 Compound 高，比如抹茶的 USDT 活期存款利息為 3.88%。而 Compound 的存款利息一開始為 11%，現在降低為 4.66%。
對於，用戶存款利息低於 Compound 的存款利息的借貸項目來說，如果直接用用戶的資產去 Compound 套利，化身為中間商，賺差價，真香。
這幾天時間，Compound 的鎖倉量從 0.9 億美元漲到 5.4 億美元，這裡面會有多少像 NEXO 一樣的借貸平台的操作模式呢？
Compound 是去中心化的借貸平台，雖然沒有跑路的風險，但這不意味著很安全，風險來自於代碼風險，畢竟去中心化抵押借貸平台 lendf.me 就在今年 3 月份被盜了。
3、套利新玩法，BAT 大戶入場
隨著 COMP 的持續火熱，COMP 挖礦套利也更新了玩法。某個賬號抵押了 1.3 億個 BAT 到 Compound，在 Compound 平台上 BAT 的存款利率 26%，借貸利率達到了 33%。
BAT 挖出來的 COMP 914 個，佔 COMP 一天挖礦量的 1/3。
於是 COMP 挖礦套利也更新了玩法：
1）抵押 ETH/USDC/DAI
2）借 BAT
3）BAT 轉入小號
4）小號抵押 BAT，借 Ox
5）0x 轉入大號抵押，借 BAT
如此循環借貸套利，風險也升級了，畢竟 BAT 波動大，抵押借貸就容易爆倉，而且如果 COMP 價格暴跌，那麼挖到的 COMP 不足以支撐借貸利息。
玩法越多，風險就越大，畢竟進入一個純玩錢的遊戲，缺乏價值支撐的結果就是泡沫破滅，問題在於泡沫什麼時候破。
如今 COMP 開啟了這樣火熱的局面，把 Dapp 的玩法直接升級為資本套利，COMP 價格能維持多久不可知。
對於 Compound 借貸平台來說，已經成功出圈，並獲得大量用戶。
對於 Compound 上存款的人來說，如果 COMP 價格維持不住，少了一部分利潤，但相對其他借貸平台來說，利潤還是可觀。
對於 COMP 二級市場玩家來說，風險一直很大，能暴漲就能暴跌。
值得一提的是，正在本文將發之時， Compound 在推特表示，社區成員創建了治理提案 010。該提案內容包括，調整 COMP 產出速度，從每個以太坊區塊轉出 0.5 COMP（原計劃每天產出約 2880 個 COMP）降至 0.44 COMP，同時將抵押 BAT、ZRX 和 REP 借出其他資產的係數由 10% 提高至 50%。
截止發稿，此提案的讚成率高達 99.98%。
